天盈资本养殖成本再度下降牧原股份上半年净利预增超11倍

证券时报记者赵黎昀天盈资本

7月9日晚间，牧原股份(002714)发布2025年上半年业绩预告，预计实现归母净利润102亿元至107亿元，同比增长1129.97%至1190.26%；预计实现扣非净利润106亿元至111亿元，同比增长882.95%至929.31%。

公告显示，2025年上半年，牧原股份经营业绩大幅提升，主要原因为报告期内公司生猪出栏量较去年同期上升导致收入上升，且生猪养殖成本较去年同期下降。

据此前披露天盈资本，今年上半年牧原股份在成本端持续发力，各项生产指标持续改善，生猪养殖完全成本从年初的13.1元/公斤下降到6月低于12.1元/公斤。2025年公司的成本目标为全年平均12元/公斤，这也意味着今年年末公司成本将降至11元/公斤左右。

“成本下降主要来源于生产成绩的改善。后续公司会围绕健康管理、种猪育种、营养配方、智能化应用等方面，通过技术创新与精细化的管理，提升各项生产指标，持续降本增效，努力实现今年制定的12元/公斤的成本目标。”牧原股份在最新披露的投资者关系活动记录中表示。

在经营业绩稳定发展的背景下，牧原股份财务状况也显著优化。2024年全年公司现金分红总额75.88亿元，创年度分红规模新高，同时公司计划在2025年将负债规模降低100亿元。

今年年初，牧原启动港股发行计划，公司已于5月27日向香港联交所递交了发行境外上市外资股（H股）并在主板挂牌上市的申请。

招股书显示，根据弗若斯特沙利文统计，自2021年起，按生猪产能及出栏量计量，牧原股份是全球第一大生猪养殖企业，生猪出栏量连续四年全球第一。

在招股书中，牧原股份也提及，自本世纪10年代中期以来，世界各地许多主要的生猪生产国均已实施日趋严格的环境法规及政策，旨在遏制污染并推广可持续的畜牧养殖方式。该等措施已推动全球转向标准化及工业规模化的生猪养殖。全球生猪养殖行业仍然高度分散，为环境可持续及技术驱动型公司进一步整合市场留下充足机会。

长江证券在近期研报中表示天盈资本，牧原股份已由高成长发展阶段步入高质量发展阶段，内部管理不断精进，养殖成本有望持续领先行业，屠宰业务盈利改善，未来有望出海扩张，践行国际化战略，构建新成长曲线。牧原股份具备长期配置价值。

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